1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Прогноз ВВП на 2020 год

Прогноз роста ВВП России до 2020 года

Основной макроэкономический показатель состояния экономики страны — это валовой внутренний продукт. Его рассчитывают несколькими способами, публикуют абсолютные значения в рублях или долларах США. Темпы экономического развития (или стагнации) оценивают на основе прогноза роста ВВП России до 2020 года, который выражается в процентах. За основу или 100% берут уровень прошлого года. Например, рост ВВП в 2017 году составил 1,5%. Значит, было произведено больше на 1,5% товаров и услуг, чем в 2016 году.

Согласно последним новостям, западные эксперты экономики (Bloomberg Economics) не видят перспектив роста ВВП РФ выше чем 2% в год. Иными словами, у России не получится удвоить к 2024 году показатели ВВП.

Предварительные значения

Сценарии по темпам развития страны, уровни увеличения или снижения валового дохода публикуют как ведомства России, которые имеют отношение к экономике, так и сторонние эксперты. Внутри страны прогноз ВВП на 2018 — 2020 гг опубликовали Минэкономразвития и Центральный Банк:

  • в текущем году 1,5 — 1,8%;
  • на 2019 год до 1,2 — 1,7%;
  • на 2020 год 1,8 — 2,3%.

Озвученные цифры совпадают с оценкой российской экономики зарубежными экспертами из МВФ, а независимый эксперт рейтингового агентства Fitch более оптимистичен. Эрик Ариспе считает, что в текущем году конечное значение составит 2% прироста, 1,5% в следующем и 1,9% в двадцатом.

Если сравнивать темпы развития нашей экономики с мировыми, то не все так плохо. По Евросоюзу ежегодный прирост ВВП 2,3 — 2,4%, в штатах — около 3%. Если мы выдержим взятый темп, то сможем наращивать валовой продукт с такой же скоростью. Насколько прогнозы оправдаются можно судить сейчас: подходит к концу 2018 год, экономисты дали реальные цифры по прошедшим трем кварталам.

2018 год: сценарий и реальность

Для текущего года первоначальный прирост валового продукта планировался на уровне 1,5%, самые оптимистичные прогнозы поднимали эту цифру до 1,7%. Но реальности удалось удивить отечественных и зарубежных экономистов: по итогам первого полугодия получился рост на 1,8%. Правда картину испортил 3 квартал: всего 1,3%, но в пересчете на три квартала годовое значение 1,6%. Если 4 квартал плохих сюрпризов не преподнесет, то прогнозы оправдаются полностью.

Что делают, чтобы сохранить темпы развития

Правительство, составляя прогнозы увеличения ВВП России до 2020 года, учитывает несколько условий:

  • сохранение непростой политической обстановки вокруг страны, «войну санкций»;
  • стоимость нефти больше 40 долларов за баррель;
  • замещение сырьевого экспорта товарным с 9% до 50%;
  • пенсионную реформу;
  • изменения в налоговом законодательстве.

Все перечисленное было озвучено еще в 2017 г., теперь можно подводить частичные итоги. Пенсионная реформа начата, на полное внедрение всех изменений дано 5 лет. К этому времени она должна сбалансировать бюджет ПФР.

Система налогообложения тоже поменялась: увеличилась ставка НДС, снижена налоговая нагрузка на малый бизнес. Все это должно увеличить объем поступлений в бюджет, повысить скорость экономического развития до 3-5% ежегодно.

В июне этого года на Петербуржском международном экономическом форуме президент страны отметил, что необходимо привлекать иностранных инвесторов в экономику России. Для этого на государственном уровне будут созданы совместные инвестиционные пакеты, привлекательные как для наших, так и для западных бизнесменов. Сейчас идет промышленный рост (отчасти, благодаря санкциям), который надо не только сохранить, но и развивать.

Программа «Стратегия роста»

Сейчас у нашей страны огромный производственный потенциал, развитие которого сдерживают искусственно. Чтобы убрать препятствия, согласовать между собой бюджетную, кредитно-денежную политику, необходимо:

  • отказаться от консервативного подхода к распределению денег в бюджете, когда на одну статью расходов деньги резервируют в нескольких местах;
  • снизить процентные ставки до 2%;
  • сдерживать рост тарифов монополий, реформируя их управление, делая более эффективными;
  • ввести господдержку для незащищенных групп населения на покупку лекарств, продуктов питания.

Все перечисленное поможет создать баланс между спросом и предложением, сделать экономику по-настоящему рыночной, а не половинчатой, как сейчас.

Для развития, повышения доходов от малого и среднего бизнеса надо:

  • развивать рынок долгосрочного кредитования по низким процентным ставкам;
  • снизить административное давление, создать механизм защиты собственности;
  • провести судебную, дальнейшую налоговую реформу;
  • активно поддерживать создание новых секторов экономики.

Судя по прогнозу ВВП 2020, правительство активно поддерживает рекомендации экономистов, воплощает их в жизнь.

Сейчас экономика страны проходит переходную стадию от кризиса, непростая политическая ситуация, принятые против нас санкции, ударили по всем областям. Одновременно реформируют законодательство, реализуют национальные проекты, меняют инвестиционную политику. Пока оценивать результаты всех усилий рано. Сценарий развития дан экономистами, правительствоv, оптимистичный. Насколько он окажется реальным — покажет жизнь.

Каким будет ВВП России в 2020 году

Валовый внутренний продукт – один из основных показателей здоровья экономики государства. Для России его значение рассчитывается в рублях и долларах США. Используется также показатель, выраженный в процентах. Начальной точкой, от которого рассчитывается процентный индикатор, является прошлогоднее значение ВВП.

Прогноз на ближайшие годы

В начале 2019 г. Росстат опубликовал данные экономического развития за 2018 г. В соответствии с представленной информацией, ВВП России, достиг 103 триллиона рулей, показав рост 2,3%. Успех был достигнут за счет развития страхового, финансового сектора, строительства, добычи полезных ископаемых. Впрочем, по мнению экспертов, в 2019-2020 годах экономический рост замедлится.

В соответствии со сценарием Центрального Банка России и Минэкономразвития, в текущем году показатель составит 1,2-1,7%, в 2020 году ВВП ожидается – 1,8-2,3%. К аналогичным цифрам склоняются аналитики Международного валютного фонда.

Несмотря на некоторое снижение, указанные показатели – несколько выше прогнозов, касательно 2020 года, опубликованных ранее. Еще в середине прошлого года ЦБ склонялся к тому, что рост ВВП вряд ли превысит 1,5-2%. Несмотря на оптимистичный прогноз, в других странах повышение внутреннего валового продукта идет с более высокими темпами. Евросоюз ожидает роста в 2,4%, США –3%.

Факторы, влияющие на темпы роста ВВП

На развитие экономики России оказывают воздействие многочисленные факторы. Некоторые из них несут положительное влияние, стимулируют производство, способствуют положительной динамике. Другие провоцируют ограничения, тормозят экономические процессы.

Негативно на уровень ВВП 2020 г. и других макроэкономических показателях будет сказываться:

  1. Санкционная политика. Введение взаимных санкций ограничивает торговлю, замедляет реализацию совместных исследований, технологических проектов, перераспределяет рынки, снижает экспорт.
  2. Падение мировых финансовых рынков, неправильный выбор инвестиций. Ни одна страна не может жить полностью самостоятельно. Все государства развиваются за счет взаимодействия, торговли. Ухудшение глобального экономического климата в 2020 году, неминуемо скажется на локальных процессах.
  3. Снижение стоимости нефти и объема ее продажи. Львиная часть бюджета России зависит от доходов, получаемых от экспорта сырья.
  4. Демографические проблемы. Старение населения, низкая рождаемость ведет к уменьшению работоспособного населения.
  5. Повышение пенсионного возраста способствует росту количества персонала, стремящегося к сохранению зоны комфорта, не склонного к переменам, поиску новых решений и идей:
  6. Отсутствие логичной, гибкой, отвечающей потребностям рынка налоговой системы.
  7. Перекос в экономической сфере с области производства на сферы, связанные с получением быстрых доходов.
  8. Отсутствие инвестиций в бизнес и производственные процессы.
Читать еще:  Прогноз курса доллара на март 2020 год в России

Некоторые из негативных факторов имеют долгосрочный положительный эффект на динамику ВВП. В частности, это относится к санкциям. Ограничение на приобретение зарубежных товаров при правильном подходе должно стимулировать внутреннее производство. А падение цен на нефть повышает уровень продаж и долю экспорта несырьевых продуктов.

Среди других факторов, стимулирующих рост ВВП в 2020 году:

  1. Упорядочивание налоговой системы. Считается, что повышенная ставка НДС окажет отрицательное влияние только на первых порах, в дальнейшем это будет фактор, способствующий развитию.
  2. Пенсионная реформа. Изменение возраста, в котором люди выходят на пенсию, способствует увеличению опытных, надежных работников.
  3. Повышение инвестиций в производство, стимулирование его развития.
  4. Улучшение уровня образования, развитие технологий.

Стратегии развития экономики РФ

Правительством принята программа, предусматривающая рост ВВП в России по 5% в год уже к 2025 г. Это приведет к тому, что РФ в международном рейтинге займет место в пятерке лидеров. Чтобы добиться этого, необходимо обеспечить эффективную работу малого и среднего бизнеса, согласование кредитно-денежной политики и бюджета.

Аналитики полагают, что государство, в 2019-2020 г. для роста ВВП, должно сконцентрироваться на следующих моментах:

  • Увеличение инвестиций в производство и бизнес;
  • Снижение давления административных органов, уменьшение коррупции, увеличение прозрачности в отношениях между властями, предпринимателями, работниками;
  • Уменьшение ставок кредитования коммерческих структур, населения;
  • Стимулирование нового производства;
  • Контроль за тарифами монополий;
  • Изменение подхода к резервированию бюджетных средств;
  • Повышение господдержки незащищенных слоев населения, пенсионеров.

Россия в рейтинге стран мира

Оценка и анализ динамики ВВП проводится на ежегодной основе, причем не только в России. Ведущие мировые организации регулярно составляют рейтинг всех стран, ставя по главу угла показатели валового внутреннего продукта. Ниже приведена таблица стран по общему ВВП за 2016-2017 г., оценки приведены на основании данных МВФ и Всемирного банка.

Первое место традиционно занимают США. В 2018 г. американский ВВП достиг 19 триллионов долларов США. Второе место занимает Китай с показателем 12 триллионов. На протяжении нескольких лет эти две экономики традиционно занимают первые два места. Однако, уже к 2020 г. КНР сможет вплотную приблизиться к Америке, а в дальнейшем даже перегнать ее. На третьем месте укрепилась Япония (4,3 трлн.), на четвертом – Германия (3,5 трлн). Россия укрепилась на 13-м месте с показателем более 1,2 триллионов, уступив Великобритании, Индии, Бразилии, Канаде, Южной Кореи и Испании. Ниже значение национального валового продукта у Австралии, Индонезии, Мексики, Нидерландов.

В 2018 г. рост ВВП в РФ составил 2,3%. Ожидается, что из-за низких темпов мирового развития в 2019 г. показатель понизится, однако, в 2020 году возобновится положительная динамика. Способствовать этому будет адаптация к новому мировому устройству, изменение налоговой политики.

Смотрите подробный обзор мировой экономики, в том числе, узнайте, о ВВП на душу населения по странам:

ВВП России в 2020 году — прогноз

После временного спада, ВВП России в 2020 году поднимется до двух процентов. Эксперты считают, что ряд факторов – повышение ставки НДС, изменение ключевой ставки, все это скажется на замедлении, но в итоге дадут толчок, который приведет к росту уже в следующем году.

Предварительные значения

Сценарии по темпам развития страны, уровни увеличения или снижения валового дохода публикуют как ведомства России, которые имеют отношение к экономике, так и сторонние эксперты. Внутри страны прогноз ВВП на 2018 — 2020 гг опубликовали Минэкономразвития и Центральный Банк:

  • в текущем году 1,5 — 1,8%;
  • на 2019 год до 1,2 — 1,7%;
  • на 2020 год 1,8 — 2,3%.

Озвученные цифры совпадают с оценкой российской экономики зарубежными экспертами из МВФ, а независимый эксперт рейтингового агентства Fitch более оптимистичен. Эрик Ариспе считает, что в текущем году конечное значение составит 2% прироста, 1,5% в следующем и 1,9% в двадцатом.

Если сравнивать темпы развития нашей экономики с мировыми, то не все так плохо. По Евросоюзу ежегодный прирост ВВП 2,3 — 2,4%, в штатах — около 3%. Если мы выдержим взятый темп, то сможем наращивать валовой продукт с такой же скоростью. Насколько прогнозы оправдаются можно судить сейчас: подходит к концу 2018 год, экономисты дали реальные цифры по прошедшим трем кварталам.

2018 год: сценарий и реальность

Для текущего года первоначальный прирост валового продукта планировался на уровне 1,5%, самые оптимистичные прогнозы поднимали эту цифру до 1,7%. Но реальности удалось удивить отечественных и зарубежных экономистов: по итогам первого полугодия получился рост на 1,8%. Правда картину испортил 3 квартал: всего 1,3%, но в пересчете на три квартала годовое значение 1,6%. Если 4 квартал плохих сюрпризов не преподнесет, то прогнозы оправдаются полностью.

Что делают, чтобы сохранить темпы развития

Правительство, составляя прогнозы увеличения ВВП России до 2020 года, учитывает несколько условий:

  • сохранение непростой политической обстановки вокруг страны, «войну санкций»;
  • стоимость нефти больше 40 долларов за баррель;
  • замещение сырьевого экспорта товарным с 9% до 50%;
  • пенсионную реформу;
  • изменения в налоговом законодательстве.

Все перечисленное было озвучено еще в 2017 г., теперь можно подводить частичные итоги. Пенсионная реформа начата, на полное внедрение всех изменений дано 5 лет. К этому времени она должна сбалансировать бюджет ПФР.

Система налогообложения тоже поменялась: увеличилась ставка НДС, снижена налоговая нагрузка на малый бизнес. Все это должно увеличить объем поступлений в бюджет, повысить скорость экономического развития до 3-5% ежегодно.

Читать еще:  Сценарные условия Минэкономразвития на 2019-2020 годы прогноз

В июне этого года на Петербуржском международном экономическом форуме президент страны отметил, что необходимо привлекать иностранных инвесторов в экономику России. Для этого на государственном уровне будут созданы совместные инвестиционные пакеты, привлекательные как для наших, так и для западных бизнесменов. Сейчас идет промышленный рост (отчасти, благодаря санкциям), который надо не только сохранить, но и развивать.

Программа «Стратегия роста»

Чтобы отечественная экономика смогла выйти на мировые значения скорости увеличения ВВП, нужны усилия во всех областях, сведенные в единый сценарий. Его разработал институт им. Столыпина и назвал «Стратегия роста». Большую часть из нее уже приняло правительство РФ. Если программу внедрят полностью, то ВВП России 2020-2025 будет давать ежегодный рост до 5%. Пенсионная и налоговая реформы — часть проекта.

Сейчас у нашей страны огромный производственный потенциал, развитие которого сдерживают искусственно. Чтобы убрать препятствия, согласовать между собой бюджетную, кредитно-денежную политику, необходимо:

  • отказаться от консервативного подхода к распределению денег в бюджете, когда на одну статью расходов деньги резервируют в нескольких местах;
  • снизить процентные ставки до 2%;
  • сдерживать рост тарифов монополий, реформируя их управление, делая более эффективными;
  • ввести господдержку для незащищенных групп населения на покупку лекарств, продуктов питания.

Все перечисленное поможет создать баланс между спросом и предложением, сделать экономику по-настоящему рыночной, а не половинчатой, как сейчас.

Для развития, повышения доходов от малого и среднего бизнеса надо:

  • развивать рынок долгосрочного кредитования по низким процентным ставкам;
  • снизить административное давление, создать механизм защиты собственности;
  • провести судебную, дальнейшую налоговую реформу;
  • активно поддерживать создание новых секторов экономики.

Судя по прогнозу ВВП 2020, правительство активно поддерживает рекомендации экономистов, воплощает их в жизнь.

Сейчас экономика страны проходит переходную стадию от кризиса, непростая политическая ситуация, принятые против нас санкции, ударили по всем областям. Одновременно реформируют законодательство, реализуют национальные проекты, меняют инвестиционную политику. Пока оценивать результаты всех усилий рано. Сценарий развития дан экономистами, правительствоv, оптимистичный. Насколько он окажется реальным — покажет жизнь.

Аналитики делают прогноз роста ВВП

Снизились показатели в сельском хозяйстве, торговле и секторе услуг. Также эксперты ожидают торможения в экономическом росте и в связи с повышением ставки НДС. Но что касается последующих лет, то прогноз роста ВВП выглядит оптимистично. Уже в следующем году аналитики ожидают увеличение до двух процентов, а далее – до 3%. Однако некоторые эксперты полагают, что после временного замедления, темпы ускорятся до 2,5%. Отмечается, что этому поспособствует запланированное в ближайшие годы масштабное строительство инфраструктуры, а также увеличение государственных расходов на инвестиции.

Что касается иностранных специалистов, то во Всемирном банке считают, что в период до 2021 года российская экономика подрастет до 1,8%.

Факторы, влияющие на экономику – мнение экспертов

Среди факторов, которые могут оказать положительное воздействие на отечественную экономику, эксперты называют следующие:

  • повышение ключевой ставки ЦБР позволит взять инфляцию под контроль;
  • увеличение ставки НДС привлечет инвестиции в человеческий капитал.

Однако результаты этих мероприятий можно будет увидеть только в следующем, 2020 году. В большинстве своем мнение экспертов сводится к показателю в 1,3% в текущем году.

Данные Росстат по ВВП за последние два года:

Согласно информации на сайте ведомства, данные за 2017 год будут пересмотрены весной 2019 года.

Какие отрасли повлияли на корректировку прогнозов

Год назад прогнозы относительно темпов роста отечественной экономики сводились к уровню в 2,1%. Но далее этот показатель дважды корректировался. Летом, когда появилась информация об изменении ставки НДС и после объявления скорого начала пенсионной реформы, прогноз понизили до 1,9%. Затем, в августе снизили до 1,8%, объясняя это волатильностью, наблюдаемой на рынке и антироссийскими санкциями. Поэтому удивительным кажется итоговый показатель в два процента.

В Росстате пояснили, что скорректировали данные по строительной отрасли и, как оказалось, в стране прошел настоящий бум. Если до этого ожидаемая прибавка составляла всего 0,5%, то после корректировки оказалось, что показатели в этой сфере выросли на 5,3%. Отмечается, что таких показателей не было с 2008 года. Также сейчас на официальном сайте ведомства указано, что квартальные данные за 2015-2017 годы будут пересмотрены, и актуальная информация появится в марте этого года.

Последние новости про изменения в итоговых процентах

Говоря о скачке в строительной отрасли, эксперты отмечают, что в Росстате не пояснили, какие именно категории его обеспечили. Указывается, что в жилищном секторе отмечается спад, а данные по коммерческому строительству или развитию инфраструктуры также не могут похвастаться резким ростом.

Как передают последние новости, в Минстрое полагают, что такие данные обусловлены завершением строительства моста в Крым и ряда объектов, которые были введены в преддверии чемпионата мира по футболу. Также сыграло роль и строительство газопровода «Сила Сибири», которое продолжается и в этом году. Также чиновники ссылаются на уточненные данные, представленные предприятиями, однако эксперты отмечают, что ранее никогда не отмечалось такого существенного разрыва между промежуточными и итоговыми показателями.

Аналитики указывают на тот факт, что рост был зафиксирован практически сразу после смены руководства статистического ведомства. Ушедшего в декабре руководителя сменил директор департамента МЭР, который обещал провести реформу систему. Сразу после этого Росстат объявил об изменениях уровня ВВП за 2017 год с полутора до 1,6%, а экономический спад 2016 года заменили ростом в 0,3 процента. В ведомстве эти изменения в процентах объяснили использованием иной методики оценки отраслей.

Оставляем прогноз роста ВВП РФ на 2020 год ниже консенсуса

главный экономист Альфа-банка

Рост российского ВВП на 0,7% г/г в 1П19 опирался на потребление и не смог продемонстрировать ускорения роста инвестиций. Это привело к тому, что консенсус-прогноз роста на этот год понижен с изначальных 1,5% г/г до нынешних 1,1% г/г, что близко к нашему первоначальному ожиданию роста на 0,8% г/г. Теперь, с учетом более быстрого снижения ключевой процентной ставки и более агрессивного роста бюджетных расходов на 2020 г. мы повысили наш годовой прогноз роста ВВП на 2020 г. до 1,4% г/г, однако мы опасаемся, что регуляторное ужесточение на рынке розничного кредитования предотвратит более быстрое восстановление экономики. Но даже с учетом ускорения темпов роста, в 2020 году темпы роста российской экономики по-прежнему будут отставать от ожидаемых 3% (в среднем) в странах с аналогичным уровнем ВВП на душу населения (ППС).

Читать еще:  Когда закончится война на Украине 2020 Прогноз

Консенсус-прогноз по росту российского ВВП на 2019 год понижен на фоне слабого фактического роста в 1П19…

Результаты за 9М19 обычно служат ориентиром по росту за полный год. По этой причине факт роста ВВП на 0,7% г/г в 1П19 и на 1,2% г/г за 9М19 (по предварительной оценке Минэко), вызвал волну понижений рыночных прогнозов роста ВВП России на 2019 г. В середине 2018 консенсус-прогноз роста ВВП России на 2019 г. составлял 1,5%, при этом 7 аналитиков из 22 прогнозировали рост ВВП на 1,8-2,3% г/г, по данным опросов Центра развития. Этот же опрос, проведенный в середине 2019 г., показывает, что прогноз роста ВВП на 2019 г. в среднем понизился до 1,1% г/г; при этом всего 2 аналитиков из 25 опрошенных прогнозирует рост на 1,5% г/г на этот год. В сентябре ЦБ понизил свой прогноз роста ВВП на 2019 г. до 0,8-1,3% г/г; международные организации также понизили свои прогнозы роста российской экономики на этот год – Всемирный банк – до 1,0%, МВФ – до 1,1%.

… поскольку в основе роста лежал рост частного потребления на 2,2% г/г…

Одной из структурных причин, вызвавших понижение прогнозов роста, был тот факт, что рост экономики продолжал опираться на потребление. За 1П19 потребление домохозяйств выросло на 2,2% г/г, то есть продемонстрировало те же темпы роста, что и по итогам всего 2018 г. Кроме того, рост потребления сильно ускорился с 1,6% г/г в 1К19 до 2,8% г/г в 2К19. Источником этого роста является продолжающийся рост розничного кредитования – в 1К19 без ускорения роста розничного кредитования рост ВВП был бы нулевым. Быстрый рост потребления можно считать негативным для структуры роста по двум причинам: (1) он маскирует глубину экономического замедления 2019 года и (2) этот фактор роста выглядит ненадежным в свете намерения ЦБ ужесточить макропруденциальное регулирование розничного кредитования.

…тогда как инвестиции и внешний спрос в 1П19 оказались слабыми

Кроме того, структура роста 1П19 выглядит разочаровывающей на фоне ожиданий. Экономическая повестка дня этого года, как ожидалось, должна была быть сосредоточена на нацпроектах: и хотя на наш взгляд, фактический эффект этого фактора должен был проявится к 2020 г. (что оправдывало наш осторожный прогноз роста ВВП на 0,8% г/г на этот год), отставание сроков финансирования нацпроектов оказалось гораздо сильнее даже в сравнении с нашими ожиданиями. По данным Счетной палаты, по состоянию на 1П19 на уровне федерального бюджета нацпроекты были профинансированы всего на 32% от годового плана. В итоге валовое накопление основного капитала снизилось на 0,5% г/г за 1П19, в том числе на 2,6% г/г в 1К19. Другой негативной новостью, вызвавшей понижение прогноза роста, стало снижение ненефтяного экспорта на 2,0% г/г в 1П19; зависимость России от Китая в последние годы выросла, и сейчас на долю Китая приходится 16% внешнеторгового оборота России против 8% в 2009 г. По сути, если в 1К19 рост потребления домохозяйств был нейтрализован снижением валового накопления основного капитала, то в 2К19 он был нейтрализован резким снижением экспорта.

Рост ВВП в 3К19 подскочил до 1,9% г/г, по данным Минэкономразвития, благодаря нескольким разовым факторам

Результаты за 3К19 указывают на некоторое временное улучшение тренда роста. Главный позитивный сюрприз связан с ростом ненефтяного экспорта – в 3К19 он подскочил на 7% г/г, скорее всего, на фоне роста сельскохозяйственного экспорта в условиях хорошего урожая этого года. Кроме того, рост потребления также остался сильным – в августе и сентябре рост розничного кредитования опережал наши ожидания: кредитный портфель банков вырос на 800 млрд руб. в 3К19, тогда как мы прогнозировали рост на 600 млрд руб. Однако, как и улучшение экспортной динамики, этот всплеск кредитного роста производит впечатление единовременного и может быть связан с внедрением новых макропруденциальных ограничений ЦБ по ограничению роста розничного кредитования, вступивших в силу 1 октября. Таким образом, рост ВВП на 1,9% г/г по итогам 3К19 (по данным Минэкономразвития), ускорился благодаря разовым факторам. Но с учетом ускорения в 3кв19, теперь рост ВВП на 1,1% г/г по итогам 2019 года выглядит более реалистичным ориентиром в сравнении с нашим предыдущим прогнозом роста на 0,8% г/г, который оказался совершенно корректным для 1П19.

Мы повышаем наш прогноз роста на 2020 год до 1,4%, но остаемся ниже консенсуса

Несмотря на некоторое понижение прогноза роста на этот год, консенсус-прогноз на будущий год по-прежнему оптимистичен – по последней оценке Центра развития, рост ВВП составит 1,7% г/г в будущем году, что очень близко к росту на 1,9% г/г, которые прогнозирует для России МВФ. Учитывая вероятность дополнительных бюджетных расходов в 2020 г. (400 млрд руб. из средств ФНБ и ускорение роста расходов федерального бюджета с 4% г/г до 7% г/г) и более низкую в сравнении с ожиданиями ключевую процентную ставку (ЦБ понизил ставку до 6,5% на своем октябрьском заседании), мы повышаем наш ориентир по росту на будущий год до 1,4% г/г.

Однако наш прогноз остается ниже консенсус-прогноза

Мы опасаемся, что рост розничного кредитования, который, как мы ожидаем, замедлится до 10% г/г, вызовет замедление роста потребления, тогда как восстановление инвестиций не сможет полностью заменить драйвер потребления. Усиление зависимости российской экономики от Китая – еще один фактор, заслуживающий внимания на фоне торговых войн. Кроме того, это улучшение взгляда на перспективы 2020 года не должно вводить в заблуждение – в 2020 г. экономический рост в странах, сопоставимых с Россией по ВВП на душу населения, по прогнозам, составит в среднем 3%, оставляя Россию с задачей ускорения темпов роста.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты Беру Hoff
Adblock
detector